2026年07月01日
供应商关系日益不稳定，许多企业想当然地认为，供应链融资主要取决于流动性条件或正式融资安排。然而，这种观点并不完整。西交利物浦大学西浦国际商学院陈露洁教授及其他合作者在《International Journal of Production Economics》上发表的研究表明，供应链融资能否顺畅运行，还取决于买方能否在供应商不稳定所制造的环境复杂性中，有效协调关系与流程。
基于2015-2023年中国上市制造企业的面板数据，研究发现：供应商不稳定与供应链融资呈显著负相关。不稳定的供应商关系不仅造成运营中断，更直接削弱了融资协作所需的条件——即使融资机制本身可用。
那么，什么因素能缓解这种负面影响？研究揭示了权力与财务冗余的复杂作用。拥有权力和行使权力都能缓冲供应商不稳定的冲击——对供应商影响力越强的企业，越能维持融资协作。然而，财务冗余的角色更为微妙：它削弱了“拥有权力”的缓冲作用，却增强了“行使权力”的缓冲作用。换言之，过剩的财务资源并不自动提高治理效率，其价值取决于企业能否将影响力转化为实际行动。
陈露洁教授指出：“供应链融资不是纯粹的财务设计，而是一种关系治理挑战。钱在那里，但不稳定的供应商关系会让钱‘转不动’。权力有用，但只有转化为行动才真正有效；冗余不是越多越好，关键在于如何配置。”
对管理者而言，启示有三：第一，将供应商不稳定视为供应链融资的直接障碍，而非仅仅是运营风险；第二，区分“拥有权力”与“行使权力”——结构性影响力需要转化为具体的治理行动；第三，谨慎管理财务冗余，使其服务于主动的供应商治理，而非替代它。供应链融资的成败，不取决于资本是否充足，而取决于企业能否用权力与冗余的正确组合，驾驭不稳定的供应商关系。
陈露洁教授现任西交利物浦大学西浦国际商学院教授及博士生导师。陈露洁教授连续多年入选爱思唯尔-斯坦福大学全球前2%的科学家。陈露洁教授的研究方向主要为企业ESG投资及战略分析，可持续供应链，供应链金融及企业运营管理。陈露洁教授是英国高等教育学会会士，近五年在国际顶级及主流期刊发表论文60余篇。主持国家自然科学基金项目1项、校内科研项目3项， 参与国家社会科学基金重大项目一项。陈露洁教授受邀担任国家自然科学基金通讯评审专家，20多个SCI/SSCI期刊的审稿人及顶级国际期刊（英国商学院协会高质量学术期刊最高等级）International Journal of Operations and Production Management (ABS 4) 副主编 和ABS 3星及工程管理领域重要期刊IEEE Transactions on Engineering Management部门主编, Nature 旗下唯一人文社科期刊Humanities and Social Sciences Communications编委。陈露洁教授发表的六十余篇顶级国际期刊论文包括Journal of Operations Management (UTD24, FT50), Harvard Business Review (FT50), International Journal of Operations and Production Management (ABS 4), European Journal of Operational Research (ABS 4) ，British Journal of Management (ABS 4)，International Journal of Production Economics，Journal of Business Research，Industrial Marketing Management (A*)等。
《International Journal of Production Economics》聚焦工程与管理的交叉领域，涵盖制造、流程工业及生产活动全周期。旨在传播知识以改进工业实践、强化决策理论基础，为工程技术与经营管理环境的交叉提供交流平台，兼具学术严谨性与工业应用价值。
点击此处，阅读原文。
编辑：陈晓璇
审核：吴一菲
2026年07月01日