2026年07月29日
一位普通投资者正在收听一家上市公司的财报电话会议。当公司高管谈到减排目标、社区投入或公司治理改进等ESG议题时，他顺手打开交易软件，买入了这只股票。
这并非虚构的场景。西交利物浦大学西浦国际商学院金祖本博士发表于期刊《British Accounting Review》的研究论文《The Power of ESG Optimism: How Robinhood Investors Respond in Real Time》，利用美国散户交易平台Robinhood用户的持仓数据，发现了一个有趣的现象：财报电话会议中，高管谈论ESG的语调变化会迅速引发普通投资者的买入或卖出行为。
这一发现表明，ESG沟通的重要性已经从“企业说了多少”，延伸到“高管如何表达”。对于上市公司而言，财报电话会议中的ESG内容不再只是锦上添花的点缀，而是与盈利预期、增长前景等信息一样，能够影响短期资金流向的重要信号。企业的投资者关系团队应当意识到，ESG沟通已经成为一项重要的战略工具，而不仅仅是一项满足监管要求的合规工作。
研究也同时揭示：这种影响主要源于投资者（对ESG）注意力的变化，而且通常是短期的。ESG语调能够影响Robinhood投资者的交易决策，但无法替代企业的实际经营表现和长期价值。对于缺乏实质性ESG行动、仅依赖沟通技巧的企业而言，很难获得持续的市场认可和长期回报。
金祖本博士表示：“ESG已经开始实时影响资本流向，这提醒企业必须认真对待每一次ESG沟通。但也要看到，关注并不等于信任，短期市场反应也不等于长期价值。”
作者简介
金祖本博士于2024年10月加入西浦国际商学院（IBSS），担任金融学助理教授。此前，她曾担任西南财经大学副教授。她的论文发表于《Journal of Business Ethics》、《Journal of Corporate Finance》（ABS 4，2篇）、《Journal of Business Finance & Accounting》（ABDC A）以及《British Accounting Review》（ABDC A，2篇）。她于2022年获得新加坡管理大学金融学博士学位，2017年获得伦敦政治经济学院统计学（金融统计方向）硕士学位，2016年获得对外经济贸易大学经济学学士学位。她的研究兴趣包括行为金融、金融领域人工智能、金融科技与可持续发展。
关于期刊
《British Accounting Review》是英国会计与金融协会（BAFA）的官方期刊，创刊于1969年。该刊2024年CiteScore为8.1，影响因子为9.4，在ABDC期刊质量指南中被评为A*级，在Academic Journal Guide中为ABS 3星级期刊，并被列入JCR一区。
2026年07月29日